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水泥行业利润是否能向好?

   编辑:文武  邮箱:info@mortar.cn
2018-09-11 09:46:42 保护色:默认白 牵牛紫 苹果绿 沙漠黄 玫瑰红 字体:小字 中字 大字 点击数:0

摘要:走过黄金十年,世界经济正在稳定复苏。在全球经济一片向好的形势下,中国将继续成为全球经济增长的重要引擎。

走过黄金十年,世界经济正在稳定复苏。在全球经济一片向好的形势下,中国将继续成为全球经济增长的重要引擎。

2018年政府工作报告指出,宏观经济指标好于预期,过去的一年国内生产总值增长6.9%,居民收入增长7.3%,增速均比上年有所加快。2017年规模以上工业企业利润同比增长21%,比2016年加快12.5个百分点。

综合起来看,我国经济发展不仅“颜值”高,“气质”也相当好。

作为建筑工业三大基本材料之一的水泥,素有“建筑工业的粮食”之称,与宏观经济波动密切相关。2017年水泥全行业实现利润总额877亿元,同比增长94.41%。在宏观经济向好的背景下,水泥行业效益的增长是否与其有直接的关系?当前水泥行业的高回报现象是否在当前的经济形势下能得以持续?

全国政协委员、国研中心副主任王一鸣表示,预期2018年,投资受基础设施和房地产投资回调影响将有所下降。

回归本质来看,去年政府在基建和房地产的投资分别同比增长19%和7.0%,但去年23.16亿吨的水泥需求几乎和前年持平,也就是说,在经济新常态下,随着我国经济结构的优化、原材料价格的上涨,单位投资拉动的水泥需求可能在下降。

那么,当单位固投拉动的需求递减的速度大于固投递减的速度时,将是需求下降的信号。

从宏观经济数据来看,2018年固投总体来看增速将回升。就此有业内人士估计,今年的水泥需求略有小幅萎缩或与去年基本持平。政府工作报告还指出,2018年重大基础设施建设继续向中西部地区倾斜。故而,地区的差异性将进一步增大。

另外,根据笔者去年对四川等地水泥市场的了解,由于房地产过剩较为明显,市场需求萎缩,基建正在成为拉动当地水泥需求的关键所在。

在经济向好的形式下,决定行业效益的自然还有行情走势,即水泥单价。价格由商品价值决定,受供需关系影响,这是铁律。在水泥生产技术没有跨越式变革的情况下,国家层面不断推进供给侧结构性改革,坚定去除落后产能,生产向高质量发展转型。

去年,落后产能出清、并购重组走向纵深、节能降耗监管加严,供给侧结构也呈现出了崭新的面貌,在原材料价格集体上涨的趋势下,水泥价格指数在去年农历新年前夕首次突破150点,创2014年4月28日发布以来历史新高,同时,行业利润也创下了自2011年以来的历史第二的水平。

那么,一片向好的行业效益是否还能在回暖的经济形势下延续?政府工作报告预期2018GDP增长6.5%左右,在新形势下经济增速或将持续放缓,我国经济发展速度可能会出现稳中趋缓的态势。


总体来看,虽然我国经济回暖明显,甚至在2017年高于预期,但伴随着经济的转型,基建投资在经济发展中占据的比重也会有所下降,水泥市场需求长期保持高位并不现实。当然,基于我国庞大的经济体量以及区域经济发展水平不均等因素,水泥需求也不会出现断崖式下跌。

综上,2018年在经济依旧保持稳定增长的背景下,国内水泥需求仍将保持较高水平。在“量”相对稳定的情况下,价格将成为左右行业利润的关键。从去年来看,大企业间的竞合关系已经逐步明朗,部分地区甚至成立了区域性的销售公司,种种迹象表明,水泥行业对2018年利润的取得仍然抱有很强的信心。

当然,企业竞合的形成是有前提条件的,当前回暖的经济形势,为水泥行业提供了较大且相对稳定的市场需求,这是水泥企业能够形成竞合关系的重要因素。在未来一段时间内市场需求依旧不会出现大幅度下滑的背景下,基于当前的政策形势,水泥价格重回2015年的可能性不大,大概率保持乐观水平,总体上2018年行业利润仍然值得期待。 

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来源:水泥商情网
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