我要投稿

煤炭行业周报:水泥限产 需求回升 基本面好转继续

   编辑:文武  邮箱:info@mortar.cn
2018-05-08 10:09:54 保护色:默认白 牵牛紫 苹果绿 沙漠黄 玫瑰红 字体:小字 中字 大字 点击数:0

摘要:中共中央政治局召开4 月23 日会议,研究当前经济形势和经济工作(新华网),部分内容可能会影响煤炭行业的需求:1、追求高质量发展不变,会议强调“完成全年目标任务需要付出艰苦努力。关键是要主动同高质量发展的要求对表”;2、

中共中央政治局召开4 月23 日会议,研究当前经济形势和经济工作(新华网),部分内容可能会影响煤炭行业的需求:1、追求高质量发展不变,会议强调“完成全年目标任务需要付出艰苦努力。关键是要主动同高质量发展的要求对表”;2、首要要求没变,仍是 “打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”;3、变化的是提到了“持续扩大内需”、“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”;4、总体上“保持宏观经济平稳运行”。我们认为,扩大内需和总体平稳可能带来未来煤炭需求适度改善,叠加推动信贷和楼市的健康发展,煤炭需求可能有继续改善的空间,煤炭价格反弹的可能性会加大,煤炭股的好转有望继续延续。

山东非采暖季水泥限产如果推广全国,可能带来煤炭供需错配。山东省水泥协会商定山东执行2018 非采暖季错峰限产40 天,从6 月1 日至20 日,8 月17日至9 月5 日山东熟料企业错峰停窑(百川资讯)。我们认为,水泥限产预期可能会推动水泥企业增加5 月产量,导致相应的煤炭需求提前至5 月增加,需求混乱可能继续发生,而近期港口煤价的上涨不少也可能是水泥需求拉动带起来的,电力需求回暖近期才略有好转。但不管如何,我们认为,综合来看,水泥对应的煤炭需求有在5 月继续好转的可能。

国家能源局公布2017 年底煤矿33.4 亿吨在产产能,3.6 亿吨进入联合试运。根据国家能源局最新产能公告, 1、我们预计2018 年还有新增产能进入联合试运转,扣除1.5 亿吨计划关停产能,2018 年仍有望实现37 亿吨的产量。2、2017年下半年投产了近1 亿吨的产能,按照过去两年的进度,基本每半年投产1 亿吨新增产能(包涵在建矿井投产和产能置换提升的量)。3、2017 下半年核减了较多煤矿,这些矿核减目的就产能置换新矿投产,因此,2018 潜在投产的煤矿数量将继续增加。

焦煤基本面好转,未来可以乐观一些。钢铁对焦煤的需求前期一直弱势,海外焦煤不断下跌,这两周国内焦煤价格开始补跌。然而钢厂和焦化厂的库存数据已经开始好转,钢材的库存也在下降,本周部分焦化厂限产,有焦化厂已经开始要求涨价(Mysteel),我们认为,焦煤焦炭的行情应该是乐观的。

投资建议:由于4 月下旬以来的下游复工复产,加上政府放松货币的预期,钢厂和水泥价格都在回升,电厂日耗环比也有所回升,经济有继续好转的迹象。我们认为,进入5 月,最重要的看点在大秦线恢复后库存的回升速度,结合六大电厂的日耗煤判断经济需求是否确有好转;其次是梅雨季节或将开始,钢铁的淡季或将到来,届时需求或许再受影响。虽然需求仍有不确定性,但我们认为煤炭基本面持续好转仍将继续,行业短期仍有投资机会。个股建议关注:山西焦化,潞安环能,开滦股份,华能国际,华电国际,申能股份,皖能电力。

风险提示:1、大秦线5 月1 日检修结束后动力煤供给增加。2、开工需求改善低于预期。3、梅雨季节到来,需求回落。 

  • 上一条:
  • 下一条:
来源:水泥商情网
中国散装水泥网版权与免责声明:

①欢迎转载,但必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源。

②本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味赞同其观点或证实其内容的真实性。

③ 如本网转载稿涉及版权等问题,请作者一周内来电或来函联系。

相关新闻
内容:
验证码:
 
【已有0位网友发表了看法】 【查看所有评论】
全国统一客服热线:4008-838-178 道豪科技 E_mail: ceo@cbc.net.cn
Copyright © 2002-2010 dowell Corporation, All Rights Reserved 京ICP备05051871号